新聞來源：門業(yè)視界

富森美7月24日晚披露公告稱，公司于近日收到成都市郫都區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關(guān)于公司董事長劉兵被留置的通知書。劉兵在留置期間暫時無法履行董事長職責(zé)，由公司副董事長劉云華，代為履行董事長相關(guān)職責(zé)。劉云華同時是劉兵之姐。

2025年第一季度報告顯示，劉兵、劉云華、劉義持有富森美股份分別為43.70%、27.70%、8.71%，劉兵為公司實(shí)際控制人、董事長，劉云華為公司董事、副董事長，劉義為公司董事、總經(jīng)理。劉氏姐弟共同創(chuàng)辦了富森美，劉云華年紀(jì)最大，為姐姐；劉義排行第二；劉兵最小。

富森美表示，截至本公告披露日，公司控制權(quán)未發(fā)生變化，除劉兵外的公司其他全部董事、監(jiān)事、高級管理人員均正常履職。公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，該事項(xiàng)不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

劉兵履歷顯示，他生于1968年。曾任成都金牛建材經(jīng)營部負(fù)責(zé)人，1998年起先后創(chuàng)辦成都市富森木業(yè)工貿(mào)有限公司、郫縣富森木業(yè)有限公司及富森美等?，F(xiàn)任四川省家居品牌商會會長、四川省個體私營經(jīng)濟(jì)協(xié)會副會長、全國工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會常務(wù)會長。

值得一提的是，作為富森美同行的居然智家汪林朋、紅星美凱龍車建興，在今年4月至5月相繼公告高管被立案調(diào)查并實(shí)施留置措施。目前，居然智家董事長兼CEO汪林朋已解除留置措施，變更為責(zé)令候查，汪林朋已回到工作崗位正常履職。而紅星美凱龍董事車建興因個人原因申請辭去總經(jīng)理職務(wù)，仍在公司擔(dān)任執(zhí)行董事、董事會戰(zhàn)略與投資委員會及提名委員會委員職務(wù)。

富森美作為國內(nèi)家居建材賣場領(lǐng)域的頭部企業(yè)，專注于裝飾建材與家居產(chǎn)品的賣場運(yùn)營及泛家居平臺服務(wù)。公司采取自營賣場與加盟及委托管理賣場并行的雙軌運(yùn)營模式，在西南地區(qū)尤其是成都市場具有顯著影響力。經(jīng)過多年深耕，其品牌輻射力已覆蓋整個西南區(qū)域，交易規(guī)模與市場占有率長期位居地區(qū)前列。截至2024年底，公司自營賣場面積突破125萬平方米，入駐商戶數(shù)量達(dá)3500余家。

最新財報數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度富森美實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.30億元，同比下降13.19%；歸母凈利潤1.48億元，同比下滑21.06%。

富森美家居官網(wǎng)

近年來，監(jiān)管部門對與房地產(chǎn)鏈條高度耦合的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行集中治理。家居賣場企業(yè)雖表面上是零售平臺，但實(shí)際上承擔(dān)著“區(qū)域地產(chǎn)交易中心”的角色，其資金流、租賃返租結(jié)構(gòu)以及招商優(yōu)惠政策，往往與地方城建項(xiàng)目、開發(fā)商銷售節(jié)奏密切綁定。

據(jù)公開資料，富森美除主營賣場租賃收入外，還涉足小額貸款、商業(yè)保理、基金投資等非主營金融業(yè)務(wù)。這些板塊在報告中被描述為“服務(wù)商戶融資需求”，但實(shí)質(zhì)上可能承擔(dān)了為地方樓盤或裝企鏈條變相輸血的功能。一旦資金使用不規(guī)范，或存在與地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)方的交叉擔(dān)保行為，便可能被紀(jì)檢系統(tǒng)視為“以商養(yǎng)政”或“資金體外循環(huán)”的隱性通道。

考慮到成都近年來針對城投平臺與房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行全面治理，富森美在區(qū)域內(nèi)所處的關(guān)鍵樞紐位置，以及其與地方大型商貿(mào)項(xiàng)目的歷史聯(lián)系，可能成為調(diào)查核心焦點(diǎn)。

除了資金通道風(fēng)險，富森美近年來在“家的樂園”等大型商業(yè)項(xiàng)目上的重金布局，也增加了公司現(xiàn)金管理壓力。

自2018年起，富森美累計投入超17億元建設(shè)“家的樂園”泛家居綜合體，但截至2024年底，該項(xiàng)目仍處于招商運(yùn)營階段，銷售進(jìn)展緩慢，連續(xù)兩年計提資產(chǎn)減值。此類重資產(chǎn)投資，若存在資金結(jié)構(gòu)不清、收益回報不可控，甚至通過交叉持股、附屬公司對外投資等方式調(diào)動資金，也會成為監(jiān)察系統(tǒng)重點(diǎn)排查內(nèi)容。

此外，公司持續(xù)推行高比例現(xiàn)金分紅策略，在主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤下滑的同時仍維持較高分紅強(qiáng)度，也加劇外界對其財務(wù)穩(wěn)健性的疑問。監(jiān)管層可能從分紅背后資金來源入手，穿透審視是否存在通過債務(wù)循環(huán)或不當(dāng)資金調(diào)配維持“表面穩(wěn)健”的操作。

2025年，幾乎是中國家居賣場行業(yè)治理結(jié)構(gòu)和增長邏輯的臨界點(diǎn)。富森美董事長劉兵的被留置，標(biāo)志著一個以“資源綁定+家族治理+灰色金融”為底色的發(fā)展模型，正遭遇制度性清算。其背后的邏輯鏈條包括了政商關(guān)系重構(gòu)、地產(chǎn)生態(tài)退潮、資本市場對治理結(jié)構(gòu)的重新評估等一系列變量。

而這并非僅屬于富森美。居然智家、紅星美凱龍等頭部平臺相繼陷入高管調(diào)查，清晰表明這一行業(yè)的“老賬”與“舊賬”，正在被一筆一筆翻開。