日前，歷經(jīng)兩年多終上市的亞振家具股份有限公司（603389.SH，以下簡(jiǎn)稱“亞振家居”）公布了登陸資本市場(chǎng)后的首份年報(bào)。年報(bào)顯示，2016年度公司營(yíng)業(yè)收入為5.6億元，同比下降3.68%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.8億元，同比下降7.99%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.7億元，僅同比下降2.18%。亞振家居表示，凈利潤(rùn)下降低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，主要賴于政府補(bǔ)助收入同比增加了八成。

為迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，亞振家居打出了一副“多品牌+大家居”的戰(zhàn)略牌，值得注意的是，多品牌的推廣并不容易。從其2016年12月招股書中的募集資金用途可見(jiàn)，公司IPO募集的6億元中，約1億元用于產(chǎn)能建設(shè)，4.16億元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建。另外，業(yè)內(nèi)有分析指出，大家居概念目前并不清晰，其目的多在于吸引資本市場(chǎng)的注意力。

2016 年，店面進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，新開(kāi) 6 家門店，關(guān)閉 22 家門店，凈關(guān)閉16 家門店。

而亞振家居剛剛發(fā)布的2017年一季報(bào)顯示，公司2017年1~3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9044.28萬(wàn)元，同比下降7.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-254.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.54%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-289.54萬(wàn)元，同比下滑38.81%。

值得一提的是，亞振家居2016年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.8億元，同比下降7.99%。針對(duì)其凈利潤(rùn)降速低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的現(xiàn)象，亞振家居在年報(bào)中表示，主要是賴于政府補(bǔ)助收入比上年同期增加了 85.54%。

據(jù)了解，亞振家居是一家經(jīng)營(yíng)中高端海派藝術(shù)家具產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的家具企業(yè)，在2014年開(kāi)始踏上了上市征途，并于2016年12月成功登陸資本市場(chǎng)。

上市后，亞振家居獲得來(lái)自政府的520萬(wàn)元上市獎(jiǎng)勵(lì)，加上財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政稅收返還、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)專項(xiàng)資金、全區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)考核獎(jiǎng)勵(lì)、財(cái)政扶持、企業(yè)穩(wěn)崗補(bǔ)貼、工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)等項(xiàng)目補(bǔ)助，共計(jì)取得政府補(bǔ)助972萬(wàn)元，相較上年同期的491萬(wàn)元增加了超八成，從而緩解了歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的下滑現(xiàn)象。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的主要原因，亞振家居在年報(bào)中表示，營(yíng)業(yè)收入同比下降 3.68%，主要是報(bào)告期內(nèi)終端門店因市場(chǎng)調(diào)整、租賃合同到期等原因凈減少 16 個(gè)店面所致。據(jù)悉，亞振家居的銷售模式分為直營(yíng)店和經(jīng)銷店兩種，截至 2016年12月31日，共有154 家店鋪。

另外，本報(bào)記者瀏覽年報(bào)發(fā)現(xiàn)，亞振家居6家主要控股/參股公司中，就有3家存在虧損問(wèn)題。這6家控股/參股公司分別為南通亞振、上海亞振、北京亞振、蘇州亞振、南京亞振、遼寧亞振，其中，上海亞振、南京亞振、遼寧亞振的凈利潤(rùn)分別為-140萬(wàn)元、-56萬(wàn)元、-213萬(wàn)元。

亞振家居表示，公司試圖借助多品牌終端覆蓋的戰(zhàn)略，分享不同家具細(xì)分領(lǐng)域的快速成長(zhǎng)帶來(lái)的收益，并使各品牌相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)，以最大限度地占有市場(chǎng)，降低公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

多品牌齊頭并進(jìn)帶來(lái)的最直觀的問(wèn)題，便是推廣難度的加大。2016年亞振家居包括廣告費(fèi)、租賃費(fèi)在內(nèi)的銷售費(fèi)用達(dá)1.3億元，是當(dāng)期營(yíng)收的23%。2016年12月，亞振家居擬公開(kāi)發(fā)行5474.95萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例為25.0043%，擬募集資金總額為6億元。因公司新增“家居服務(wù)云平臺(tái)項(xiàng)目”作為公開(kāi)發(fā)行股票募集資金投資項(xiàng)目，擬募集資金總額遂調(diào)至為 6.3億元。亞振家居計(jì)劃將9836萬(wàn)元用于沙發(fā)及家具等擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目達(dá)成后每年新增產(chǎn)能4萬(wàn)余件；同時(shí)擬將募集資金中的4.16億元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項(xiàng)目，進(jìn)一步擴(kuò)大和完善公司銷售網(wǎng)絡(luò)在全國(guó)的布局和覆蓋面，擴(kuò)大公司品牌在全國(guó)知名度，大幅提升公司盈利能力，增強(qiáng)公司對(duì)銷售渠道的控制力。

為實(shí)現(xiàn)“品牌+”效應(yīng)的最大化，亞振家居證券事務(wù)部表示，公司正在從市場(chǎng)布局及產(chǎn)品提升上努力，2017 年將會(huì)在一線城市等重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)加大投入，同時(shí)加大二三線城市“直營(yíng)+經(jīng)銷”模式布局，并提升自有品牌新品的設(shè)計(jì)研發(fā)、成熟產(chǎn)品的升級(jí)改造。

多位受訪人士指出，力推“大家居”概念背后，實(shí)際上更多的是企業(yè)為了迎合市場(chǎng)發(fā)展的一種技巧，同時(shí)借此吸引更多的資本青睞。 不過(guò)，日前亞振家居的股價(jià)大跳水引起了投資者的注意。4月17日至4月19日、4月20日至4月24日，亞振家居兩度連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)達(dá) 20%，屬于股票交易異常波動(dòng)。

對(duì)此，亞振家居控股股東上海亞振投資有限公司分別于4月20日、4月25日兩次發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)問(wèn)詢函的回復(fù)》表示，控股股東及實(shí)際控制人不存在影響公司股票交易價(jià)格異常波動(dòng)的重大事宜； 不存在可能導(dǎo)致公司股權(quán)發(fā)生變化的事項(xiàng)；未籌劃重大資產(chǎn)重組、 發(fā)行股份、 上市公司收購(gòu)、 債務(wù)重組、 業(yè)務(wù)重組、 資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事項(xiàng)。