新聞來源：家居最前瞻

家居建材行業(yè)下行背景下，如果要看哪些品類、品牌表現(xiàn)更好，目前仍然是定制家居、系統(tǒng)門窗，只不過多數(shù)系統(tǒng)門窗品牌未上市，主要看定制家居品牌。

到了今年上半年，定制家居營(yíng)收第一的席位，首次被顧家家居拿下。

財(cái)報(bào)看，定制軟體第一陣營(yíng)，分別是顧家、歐派、索菲亞、夢(mèng)百合、喜臨門，前五個(gè)品牌半年?duì)I收40億-100億之間。即年?duì)I收百億以上的品牌。

第二陣營(yíng)是慕思、尚品、志邦、金牌家居和麒盛，半年?duì)I收14億-25億元之間。年?duì)I收30億以上。

第三陣營(yíng)有好萊客、我樂、夢(mèng)天、頂固、中源、半年?duì)I收在4.5億-9億之間。年?duì)I收10億以上品牌。

把顧家和歐派同時(shí)對(duì)比，一是因?yàn)榧揖蛹已b一體化趨勢(shì)下，顧家已經(jīng)入局定制家具多年，歐派也同時(shí)整合軟體沙發(fā)，整家定制早已經(jīng)成為公司營(yíng)收主要貢獻(xiàn)者。

與此相對(duì)比的是，2025年上半年美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入2523億元，同比增長(zhǎng)15.7%；歸母凈利潤(rùn)260億元，同比增長(zhǎng)25%，都創(chuàng)歷史新高；2025年中期現(xiàn)金分紅，擬每10股派5元。

回想2018年在房產(chǎn)頂峰期，歐派和顧家都先后提出過千億營(yíng)收的目標(biāo)。

但這兩年家居建材行業(yè)的全都不好過。

歐派業(yè)績(jī)的回落，主要受累于經(jīng)銷商優(yōu)化和終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的大量調(diào)整收縮，顧家集團(tuán)則是因?yàn)橘I買買導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)負(fù)債率逼近59.4%，創(chuàng)始人失去了大股東席位。

據(jù)東方財(cái)富證券研究所的研報(bào)，2018年一年，顧家集團(tuán)就對(duì)國內(nèi)外家具品牌發(fā)起9起股權(quán)收購，包括德國軟體家具品牌Rolf Benz、澳大利亞老牌家具品牌Nick Scali、意大利家具上市公司Natuzzi、美式家具品牌“寬邸”、全屋定制品牌班爾奇、外銷品牌優(yōu)先家居、出口床墊品牌璽堡家居等。

2018年，顧家家居收購意大利高端家居品牌Natuzzi在中國的合資企業(yè)納圖茲貿(mào)易（上海）有限公司51%股權(quán)，通過合作拓展高端市場(chǎng)。

德國品牌Rolf Benz

2018年，顧家收購德國高端軟體家具品牌Rolf Benz 100%股權(quán)，強(qiáng)化其在高端軟體領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

國內(nèi)品牌璽堡家居

2018年，顧家收購泉州璽堡家居51%股權(quán)，后因業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，于2022年轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)。

2018年收購上海班爾奇家居，拓展全屋定制業(yè)務(wù)，完善“大家居”戰(zhàn)略布局。

澳大利亞品牌Nick Scali

2018年，顧家投資澳大利亞家具品牌Nick Scali，持股13.63%，后于2019年出售。

此外，2019年顧家家居還曾嘗試過收購床墊龍頭喜臨門，雖然最終未實(shí)現(xiàn)控股，但通過二級(jí)市場(chǎng)買入4.84%股份。并且在2021年推自有品牌顧家床墊。

此外，顧家家居還參股居然之家，深化與家居渠道的合作。

先看軟體沙發(fā)七大品牌2025年上半年?duì)I收，再看定制家居企業(yè)前十一強(qiáng)的2025年半年度業(yè)績(jī)?！緜渥?，以下表格轉(zhuǎn)載自公眾號(hào)“泛家居圈”】

一、顧家家居上半年?duì)I收98億元，同比增長(zhǎng)10.02%；凈利潤(rùn)10.21億元，同比增長(zhǎng)13.89%

顧家家居上半年?duì)I收98.01億元，歸母凈利潤(rùn)10.21億元，同比增長(zhǎng)13.89%。

在行業(yè)持續(xù)下行背景下，顧家家居還能保證業(yè)績(jī)上漲兩位數(shù)，確實(shí)是一道靚麗風(fēng)景線。

一是用“結(jié)構(gòu)性創(chuàng)收、質(zhì)量性增利”的經(jīng)營(yíng)思路同時(shí)抓內(nèi)銷和外貿(mào)。

二是強(qiáng)力推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與組織變革。國內(nèi)零售通過終端系統(tǒng)集成和數(shù)字化建設(shè)提升運(yùn)營(yíng)效率；外貿(mào)業(yè)務(wù)加速全球深化布局，推進(jìn)人員本地化和價(jià)值鏈一體化深耕。

二、歐派：營(yíng)收82.41億，凈利潤(rùn)10.18億

歐派上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收82.41億元，同比下降3.98%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)10.18億元，同比增長(zhǎng)2.88%。

報(bào)告期內(nèi)歐派共擁有7709家門店，其中歐派品牌5031家，歐鉑麗品牌978家，歐鉑尼品牌878家，鉑尼思品牌533家，半年時(shí)間整體門店數(shù)減少104家。

三、索菲亞：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.51億元，海外拓展提速

上半年索菲亞實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.51億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.19億元，扣非后凈利率為9.4%。

分產(chǎn)品看，家具制造業(yè)毛利率33.94%，衣柜及配套產(chǎn)品毛利率38.24%。

渠道建設(shè)上，索菲亞在深化“1+N+X”戰(zhàn)略布局，推動(dòng)傳統(tǒng)經(jīng)銷商持續(xù)升級(jí)迭代。

海外市場(chǎng)增長(zhǎng)率為39.49%，索菲亞海外經(jīng)銷商擴(kuò)展到26家，業(yè)務(wù)覆蓋加拿大、澳大利亞、新加坡、越南、泰國等23個(gè)國家和地區(qū)。

四、志邦：營(yíng)收18.99億，凈利潤(rùn)1.38億

上半年志邦家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.99億元，同比下降14.14%；其中，志邦木門墻板實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.46億元，同比增長(zhǎng)5.13%。歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.38億元，同比下降7.21%，主要因?yàn)榇笞跇I(yè)務(wù)收入下降導(dǎo)致。

分渠道來看，志邦直營(yíng)分公司業(yè)務(wù)營(yíng)收5.25億元，同比增長(zhǎng)200.25%；海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.48億元，同比增長(zhǎng)70.69%。志邦是所有定制和軟體品類中，唯一一家強(qiáng)化并加大直營(yíng)分公司經(jīng)營(yíng)的品牌。索菲亞、慕思等先后在收縮直營(yíng)分公司業(yè)務(wù)。

截至報(bào)告期內(nèi)，志邦家居有3779家門店，其中整體廚柜1302家，定制衣柜1449家，木門995家，直營(yíng)店33家。

五、尚品宅配：營(yíng)收15.52億，凈利潤(rùn)虧損8066.94萬

尚品宅配上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.52億元，同比下降9.24%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)仍然虧損8066.94萬元。

這也是2020年疫情后連續(xù)多年的虧存，尚品宅配在獲客引流成本上，明顯高于其它公司，也表明最近五年來，線上流量紅利在減退，家居品牌要更注重做好線下渠道深耕：

一是降低獲客引流成本，二是大力提高用戶好評(píng)、復(fù)購和轉(zhuǎn)介率，三是要從降本增效考慮，布局社區(qū)局改店。

分產(chǎn)品看，尚品的定制家居收入11.31億元，同比下降7.80%；毛利率34.14%，同比增加3.40%；配套家居產(chǎn)品收入1.91億元，同比下降16.04%，毛利率26.93，同比增加9.00%。

渠道布局上，公司創(chuàng)新招商模式，通過“游學(xué)會(huì)”組織實(shí)地考察與專題研討，優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)。同時(shí)以Sunpina品牌為核心加速海外布局，利用AI設(shè)計(jì)工廠提升效率。

除了圣誕鳥整裝通過BIM數(shù)智化技術(shù)，尚品還在優(yōu)化“秒住房”平臺(tái)，以門墻柜一體化設(shè)計(jì)為核心，依托裝配式技術(shù)想要把交付周期壓縮到45天。

六、金牌：營(yíng)收14.69億，凈利潤(rùn)6365.18萬

金牌家居上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.69億元，同比下降3.37%；凈利潤(rùn)6365.18萬元，同比下降8.37%。

分品類看，整體衣柜營(yíng)收5.15億元，同比增長(zhǎng)23.18%；木門營(yíng)收1.07億元，同比增長(zhǎng)16.56%。

分渠道來看，經(jīng)銷(零售)業(yè)務(wù)有增長(zhǎng)，金牌家居共有門店數(shù)3838家。

七、好萊客：營(yíng)收8.30億，凈利潤(rùn)2462.45萬

好萊客上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.30億元，同比下降10.09%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)為2462.45萬元，同比下降45.12%。

過去十年，從2016年定制家居開始踐行大家居戰(zhàn)略開始，好萊客從衣柜單品類時(shí)代轉(zhuǎn)向多品類經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，收效甚微。

分品類看，整體衣柜收入5.67億元，同比下降14.38%；成品配套收入3061.58萬元，同比下降31.17%。分渠道看，公司經(jīng)銷店收入5.91億元，同比下降17.27%；直營(yíng)店收入2043.99萬元，同比下降42.64%。

截至上半年，好萊客新開221家經(jīng)銷店，關(guān)閉162家經(jīng)銷店和6家直營(yíng)店，總門店數(shù)量為1910家，凈增53家店。

八、我樂：營(yíng)收6.69億，凈利潤(rùn)9231.01萬

我樂家居上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.69億元，同比增長(zhǎng)1.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9231.01萬元，同比增長(zhǎng)103.18%。

分品類來看，上半年我樂家居全屋定制營(yíng)收5.50億元，同比增長(zhǎng)17.57%。

分渠道來看，經(jīng)銷店?duì)I收5.19億元，同比增長(zhǎng)19.18%；直營(yíng)店?duì)I收1.22億元，同比增長(zhǎng)9.20%。

截至報(bào)告期內(nèi)，我樂家居共有門店1710家，其中廚柜專賣店861家，全屋專賣店849家。

對(duì)比金牌家居，我樂門店數(shù)少了一半，但凈利潤(rùn)多了三千萬。這也是當(dāng)前家居廠商的痛點(diǎn)，非頭部品牌跟進(jìn)頭部品牌的價(jià)格戰(zhàn)內(nèi)卷，大概率會(huì)出現(xiàn)增量增收不增利，跟不跟？跟多久？

從2024年存量房為主形勢(shì)下，百得勝、頂固、皮阿諾、科凡…都已開始退出價(jià)格戰(zhàn)，聚焦輕高定戰(zhàn)略。

九、夢(mèng)天家居：營(yíng)收4.85億，凈利潤(rùn)3523.49萬

夢(mèng)天家居上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為4.85億元，同比下降2.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3523.49萬元，同比增長(zhǎng)41.72%

10、頂固：營(yíng)收4.61億，凈利潤(rùn)1004.85萬

頂固集創(chuàng)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.61億元，同比下降14.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1004.85萬元，同比增長(zhǎng)307.76%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)14.01萬元；基本每股收益0.05元。

十一：皮阿諾：營(yíng)收2.68億，凈利潤(rùn)虧損1257.64萬

皮阿諾上半年?duì)I收2.68億元，同比下降40.65%，歸母凈利潤(rùn)虧損1257.64萬元，同比下降381.84%。

分產(chǎn)品來看，皮阿諾門墻營(yíng)收1034.75萬元，同比增長(zhǎng)15.07%，定制櫥柜、衣柜等主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)在下滑收縮，前景不樂觀。

十二：瑪格：營(yíng)收2.56億，凈利潤(rùn)虧損3039.5萬

瑪格家居上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.56億元，較去年同期下滑23.07%；歸屬于掛牌公司股東凈利潤(rùn)虧損3039.5萬元，上市第二年由盈轉(zhuǎn)虧，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

另外，華帝股份及旗下華帝智慧家居的上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，還沒有出來。結(jié)合第一季度情況和二季度市場(chǎng)行情惡化，同樣不樂觀。