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隨著2024年年報(bào)披露期結(jié)束，上市家居企業(yè)紛紛交出業(yè)績(jī)答卷。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年家居企業(yè)普遍遭遇收入、凈利潤(rùn)雙下滑，其中當(dāng)屬行業(yè)龍頭歐派家居的成績(jī)單格外“醒目”。

梳理歐派家居2020-2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，其營(yíng)收規(guī)模在四年間回落至200億元以下。值得關(guān)注的是，這是歐派家居自成立以來(lái)，首次出現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)同步下滑的局面。

歐派家居2024年業(yè)績(jī)承壓，背后是各營(yíng)收板塊紛紛陷入低迷態(tài)勢(shì)。

→ 四大主營(yíng)業(yè)務(wù)均下滑

2024年，歐派櫥柜、衣柜、衛(wèi)浴及木門等四大業(yè)務(wù)營(yíng)收均呈現(xiàn)出不同程度的下滑，僅有其他產(chǎn)品營(yíng)收同比上升。

其中，作為營(yíng)收支柱的櫥柜業(yè)務(wù)、衣柜及配套家具產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑幅度最大。

→ 兩大支柱模式同步承壓

作為核心銷售模式的經(jīng)銷店與大宗業(yè)務(wù)陷入增長(zhǎng)瓶頸，而直營(yíng)體系展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，以8.33億元的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)0.57%的微幅增長(zhǎng)，成為業(yè)績(jī)版圖中難得的亮點(diǎn)。

→ 7大區(qū)域全面下滑，境外渠道表現(xiàn)亮眼

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各區(qū)域營(yíng)收均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，與之形成鮮明對(duì)比的是，海外業(yè)務(wù)以34.42%的增速斬獲4.30億元增量。

自2024年年初以來(lái)，歐派家居加快全球布局，在越南、科威特、卡塔爾密集開(kāi)店，海外經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)大，海外業(yè)務(wù)成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

不過(guò)，目前歐派家居海外業(yè)務(wù)的整體業(yè)務(wù)體量較小，采取的是“國(guó)內(nèi)生產(chǎn)+海外銷售”的業(yè)務(wù)模式。據(jù)姚良松表示，未來(lái)公司會(huì)持續(xù)關(guān)注海外業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程，穩(wěn)健進(jìn)行資源布局。

→ 核心品牌承壓，整裝大家居增長(zhǎng)有潛力

從各子品牌營(yíng)收情況來(lái)看，呈現(xiàn)出較為明顯的分化態(tài)勢(shì)。其中，歐派品牌業(yè)績(jī)下滑顯著。櫥柜與衣柜及配套家具兩大核心品類營(yíng)收的下滑，成為拖累歐派品牌整體業(yè)績(jī)的主要因素。

作為歐派家居在整裝大家居領(lǐng)域重點(diǎn)打造的品牌，鉑尼思在2024年展現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鉑尼思整裝定位“一站式超級(jí)集成服務(wù)商”，經(jīng)銷商以頭部裝企為主，零售經(jīng)銷商為輔。

裝企渠道的引入，使歐派家居在存量競(jìng)爭(zhēng)中形成差異化優(yōu)勢(shì)。而在最近召開(kāi)的歐派家居業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，董事長(zhǎng)姚良松表示：2025年歐派家居將在20%的重點(diǎn)攻堅(jiān)城市推進(jìn)代理商體系升級(jí)迭代，并將整裝企業(yè)正式納入核心戰(zhàn)略布局。這一舉措也意味著歐派家居深耕整裝大家居賽道的決心。

綜合來(lái)看，從產(chǎn)品線到渠道端，各業(yè)務(wù)板塊均呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，使得2024年歐派家居業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受阻，經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)進(jìn)一步加劇。

盡管面臨業(yè)績(jī)壓力，歐派家居各業(yè)務(wù)板塊毛利率卻普遍呈上升趨勢(shì)。尤其是和其他定制家居企業(yè)對(duì)比來(lái)看，歐派在盈利能力上依然處于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

這一系列積極信號(hào)表明，企業(yè)在成本管控、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及運(yùn)營(yíng)效率提升等方面的策略調(diào)整已初見(jiàn)成效，為后續(xù)業(yè)績(jī)回升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

歐派家居營(yíng)收為什么會(huì)跌破200億，甚至出現(xiàn)30年來(lái)首次業(yè)績(jī)雙降？歐派家居到底做錯(cuò)了什么？

從外部環(huán)境來(lái)看：房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化；價(jià)格戰(zhàn)與成本壓力形成雙重?cái)D壓；消費(fèi)端需求疲軟，消費(fèi)者信心不足等，這些因素共同加劇了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。

從戰(zhàn)略決策上來(lái)看，歐派的大家居戰(zhàn)略自2014年啟動(dòng)，2022年進(jìn)入全面落地階段，通過(guò)整合櫥柜、衣柜、衛(wèi)浴、木門等多元品類，打造“一體化設(shè)計(jì)、一站式配齊”的家居解決方案。尤其是在2024年上半年，歐派積極推進(jìn)終端渠道改革，縮減了終端門店數(shù)量，在一定程度上影響了終端營(yíng)收。

這一轉(zhuǎn)型帶來(lái)的“陣痛”持續(xù)顯現(xiàn)，具體體現(xiàn)在兩大方面：其一，經(jīng)銷商體系調(diào)整面臨挑戰(zhàn)，企業(yè)主動(dòng)優(yōu)化經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)，要求從單品銷售轉(zhuǎn)向全案服務(wù)，導(dǎo)致部分經(jīng)銷商資金承壓、能力不足，甚至出現(xiàn)跑路現(xiàn)象；其二，戰(zhàn)略投入與收益存在顯著時(shí)間差，供應(yīng)鏈整合、數(shù)字化升級(jí)、經(jīng)銷商培訓(xùn)等長(zhǎng)期投入，短期內(nèi)難以快速轉(zhuǎn)化為顯著經(jīng)濟(jì)效益。

姚良松曾直言，“從單品類向泛家居轉(zhuǎn)型的難度超出預(yù)期”。不過(guò)，盡管轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)重重，歐派已在業(yè)務(wù)布局與運(yùn)營(yíng)優(yōu)化中展現(xiàn)出積極成效：

①大家居門店數(shù)量增長(zhǎng)顯著，有效門店超過(guò)1100家，較期初增加450多家，訂單額同比高速增長(zhǎng)；②供應(yīng)鏈改革降低運(yùn)營(yíng)成本，如干線運(yùn)輸整合覆蓋99%的城市，運(yùn)損率下降30%，倉(cāng)儲(chǔ)分撥倉(cāng)縮減50%，這些措施推動(dòng)2024年整體毛利率同比增長(zhǎng)；③ 歐派作為行業(yè)龍頭，營(yíng)收規(guī)模仍領(lǐng)先第二名索菲亞80億元，顯示出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

歐派家居的業(yè)績(jī)失速，本質(zhì)是行業(yè)從增量擴(kuò)張向存量深耕轉(zhuǎn)型的必然陣痛。目前其大家居戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正處于關(guān)鍵調(diào)整期，未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突圍仍有待時(shí)間驗(yàn)證。

結(jié)語(yǔ)：

歐派家居的2024年財(cái)報(bào)，不僅敲響了業(yè)績(jī)警鐘，更是整個(gè)定制家居行業(yè)的轉(zhuǎn)型縮影。

2025年國(guó)補(bǔ)政策為家居行業(yè)提供了階段性復(fù)蘇窗口，但對(duì)于歐派家居而言，能否上演“逆勢(shì)翻盤”的戲碼，再續(xù)增長(zhǎng)神話？關(guān)鍵在于大家居戰(zhàn)略的深化推進(jìn)與“七大核心改革”的精準(zhǔn)落地。這場(chǎng)關(guān)乎轉(zhuǎn)型的企業(yè)大考，我們一起拭目以待。