最近人民銀行提高存款準(zhǔn)備金率，這是今年以來第六次提高存款準(zhǔn)備金率。央行錢袋子捂的越來越緊，市場開始感受到資金緊張地壓力，近期陸續(xù)從浙江廣東傳出中小企業(yè)集中倒閉的消息，在中國企業(yè)身上資金的流動，也就是錢的流動，是不是發(fā)生了什么問題？市場上的錢又流向了哪里？央視財經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和特邀評論員中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠(yuǎn)征(博客)、著名財經(jīng)評論員何帆(博客)共同評論。

資金鏈緊張，浙江廣東中小企業(yè)接連倒閉，年內(nèi)第六次提高存款準(zhǔn)備金率。央行再次收緊錢袋子，錢荒真的來了嗎？

居上燈飾店曾是中山古鎮(zhèn)上，一家知名燈飾企業(yè)，然而幾個月前，它卻因為資金鏈斷裂而倒閉，居上燈飾店建店十年，年銷售額曾超過5000萬，這樣一家明星企業(yè)為何落到如此境地，中山行業(yè)協(xié)會的副會長告訴記者，居上燈飾在發(fā)展中遇到了資金難題，但因為沒有廠房這樣的固定資產(chǎn)，銀行拒絕貸款，值得被迫外借高利貸，最終因無法償還滾雪球般的利息而倒閉。

《經(jīng)濟參考報(微博)》的記者日前在珠三角等地發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前原材料、勞動力、物流、財務(wù)等多項成本上漲，綜合作用于制造類企業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)利潤攤薄，不少企業(yè)不接單虧損，接單也虧損。在這種情況下，低端制造業(yè)企業(yè)和作坊式的小企業(yè)，難以承受經(jīng)營壓力，首先面臨倒閉風(fēng)險。日前，深圳市銀監(jiān)局發(fā)布的首期中小企業(yè)運營即金融服務(wù)指數(shù)，一季度深圳市中小企業(yè)運營情況整體呈現(xiàn)出銷售下滑、成本趨升、毛利下降、融資需求和缺口加大等特點，融資難普遍存在，約13%的企業(yè)融資難度很大，57%的企業(yè)存在一定程度的融資難題。

上海，邵俊濤是一家小型民營電氣加工企業(yè)的負(fù)責(zé)人，目前他的企業(yè)只有26名工人，銀行提出的30年率借貸成本讓他百感交集。

邵俊濤(上海某電氣設(shè)備公司總經(jīng)理)：我們一年的話，現(xiàn)在毛利也就只有30%左右，所以說導(dǎo)致我們即便是可以去貸(款)的話，我們也沒有太大的一個意愿。

記者：在走訪中發(fā)現(xiàn)，上海一些中小企業(yè)都面臨著和邵俊濤一樣的難題，由于企業(yè)固定資產(chǎn)不多，很難從正常的質(zhì)押借貸渠道獲得銀行的貸款。即便是能貸款，今年較高的借貸成本也讓這些體量和盈利程度比較有限的中小型企業(yè)望而卻步，甚至有不少企業(yè)打算收縮規(guī)模。 此外，工業(yè)和信息化部運行檢測協(xié)調(diào)局于日前發(fā)布，《2011中國工業(yè)經(jīng)濟運行春季報告》指出，資金環(huán)境總體偏緊，中小企業(yè)融資難問題更加突出。

劉洪奇(上海某貿(mào)易公司總經(jīng)理)：我們現(xiàn)在這個資金，回籠慢的話，我準(zhǔn)備要把規(guī)模縮小了，肯定要縮小，你不縮小你這樣承受下去賺的錢，還不夠付人家利息的。

曹遠(yuǎn)征：流動資金短缺 融資需求更高

浙江、廣東確實是出現(xiàn)了中小企業(yè)集中倒閉的現(xiàn)象，廣東、浙江是沿海中小企業(yè)居多地地方，而且都是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟，加工貿(mào)易居多。世界經(jīng)濟盡管在復(fù)蘇之中，但是復(fù)蘇步伐非常緩慢，出口依然表現(xiàn)地比較艱難，所以產(chǎn)品、原材料擠壓比較嚴(yán)重，庫存投資在增加，流動賬款在增加。在這種情況下，融資也變得非常困難。

流動資金短缺，融資需求更高。一方面構(gòu)成倒閉；一方面為了生存，必須繼續(xù)去融資。融資難是壓死駱駝的最后一根稻草，不僅是融資困難，市場萎縮等情況集中到一塊，擠壓地非常嚴(yán)重，這就需要更多融資資金，融資就變成很緊迫的一件事。中小企業(yè)融資一直是個世界性難題，中國一直在努力破解難題，但是在現(xiàn)在的特別情況下，任務(wù)更加艱巨了。

何帆：貨幣政策收緊 中小企業(yè)沒有做好準(zhǔn)備

根據(jù)我們了解到的情況，現(xiàn)在是有很多企業(yè)面臨著倒閉的風(fēng)險，但是潮還算不上。根據(jù)我們現(xiàn)在看到的一些調(diào)查，在溫州，大概有三成左右的企業(yè)出現(xiàn)了資金困難，而且他們表示現(xiàn)在的情況比2008年還要更加嚴(yán)峻。如果2008年是霜降，那么現(xiàn)在已經(jīng)到大寒了，已經(jīng)受不了了。但如果我們仔細(xì)去看，就會發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)遇到的不僅僅是資金緊張地問題，還有很多其他的問題，比如現(xiàn)在勞動成本、原材料價格在上升，再加上現(xiàn)在資金鏈條比較緊張，所以現(xiàn)在錢荒變成了壓死駱駝的最后一根稻草。此外，過去中小企業(yè)比較習(xí)慣在信貸環(huán)境比較寬松的環(huán)境下生存，沒有做好準(zhǔn)備，一旦貨幣政策開始收緊，風(fēng)險就來了。巴菲特說過一句名言：只有在退潮的時候，才能夠看出來誰沒有穿游泳褲頭?，F(xiàn)在至少能說明這些企業(yè)帶的衣服不夠。

曹遠(yuǎn)征：健全的市場才能為中小融資提供更方便的環(huán)境

央行采取緊縮政策，流動性有點緊，銀行的錢是有點困難，但這不是本質(zhì)問題。因為商業(yè)銀行本身是要賺錢的，貸款是它應(yīng)盡的責(zé)任，有利潤它就一定會去放款，對它來講，錢永遠(yuǎn)是荒的?，F(xiàn)在出現(xiàn)問題，更核心的是中小企業(yè)本身的一些特殊性質(zhì)，作為銀行來說，貸款無外乎需要抵押品，中小企業(yè)就是因為資產(chǎn)不夠，抵押品不夠，所以造成了融資難。從這個方面來講，一方面需要金融的創(chuàng)新，通過創(chuàng)新來幫助中小企業(yè)融資。關(guān)于創(chuàng)新，前兩年銀監(jiān)會提倡三表三品，不僅看抵押品、人品、產(chǎn)品，不僅看資產(chǎn)負(fù)債表、電表、水表，但更核心的問題是中小企業(yè)的資本金不足，資本上的發(fā)展非常重要，補充資本，補充自有資金才能負(fù)債。從負(fù)債方面解決，從銀行融資解決，可能并不是根本解決之道。

其實對很多商業(yè)銀行來說，他們現(xiàn)在執(zhí)行的是所謂史上最高的存款準(zhǔn)備金率，達(dá)到了21.5%，也就是當(dāng)有一百塊存款進(jìn)來的時候，就有21.5元是不能用的，準(zhǔn)備金率非常高，銀行需要備負(fù)，存貸比高于75%，資金確實開始緊張。另一方面，因為資本金做配置，我可以對大企業(yè)貸的少一點，中小企業(yè)貸的多一點，那么中小企業(yè)的本身質(zhì)量就變得很重要。中小企業(yè)是資產(chǎn)企業(yè)不足、抵押品不足，放貸就顯得困難，它有風(fēng)險，一定有風(fēng)險溢價，這時候只有在利率市場化中間，用利率來覆蓋風(fēng)險溢價，才可能來緩解這個問題，這也是金融體制改革的問題。經(jīng)濟市場的發(fā)展問題是綜合發(fā)展，不僅利率市場化，還有配套的改革，健全的市場才能為中小融資提供更方便的環(huán)境。

何帆：中小企業(yè)遇到的問題不僅是融資難 還有融資貴

商業(yè)銀行當(dāng)然有自己的苦衷，從全世界來看，對中小企業(yè)貸款風(fēng)險都很高。在中國，對中小企業(yè)貸款風(fēng)險更高。全球范圍內(nèi)，中小企業(yè)的壽命非常短，創(chuàng)業(yè)兩年之后，只有30%左右的中小企業(yè)能夠生存下來。如果我是一個商業(yè)銀行，我怎么知道誰在兩年之后依然生存？還有，辦規(guī)模比較小的貸款和規(guī)模比較大的貸款，成本是一樣的，而且辦大的貸款，成本可能還會更低。給中小企業(yè)貸款，得審查信用，非常麻煩，有的中小企業(yè)連合乎規(guī)范的財務(wù)報表都找不全，這時，怎么才能控制風(fēng)險？平時，中小企業(yè)向商業(yè)銀行貸款就很難，到經(jīng)濟比較低迷、政策比較緊張的時候更加難。有一個笑話：銀行家就是晴天的時候，借給你雨傘，雨天就把雨傘收回來。本來經(jīng)濟已經(jīng)有向下走的風(fēng)險，既然現(xiàn)在都講中小企業(yè)有破產(chǎn)潮，那么作為商業(yè)銀行，為了自己的盈利和風(fēng)險控制，怎么還敢知難而上，給企業(yè)增加貸款？肯定會采取比較保守的態(tài)度。

此外，現(xiàn)在中小企業(yè)遇到的問題不僅是融資難，還有一個就是融資貴。因為現(xiàn)在借貸成本太高，在江浙，中小企業(yè)上浮30%，民間借貸利率更貴。這又帶來一個問題，當(dāng)利率貴的時候，往往那些最鋌而走險的人，才敢借利率比較高。到最后，這些客戶可能就是最有冒險家精神的人，那么最后的風(fēng)險也就更高。

小企業(yè)融資難，銀行真的缺錢嗎？

中小企業(yè)貸款難，在收緊流動性大背景下，銀行是否也在面臨錢荒，大企業(yè)是不是同樣大受影響呢？日前，在天津舉行的第五屆中國企業(yè)國際融資洽談會上，在資本對接區(qū)，記者看到企業(yè)一方顯得非常冷清，除了前兩排的展位之外，其余的展位都沒有人，記者轉(zhuǎn)了一圈發(fā)現(xiàn)，來這里的企業(yè)實際上很少有真正的小企業(yè)，大多數(shù)都有著非常大的資金量需求，多在幾千萬以上，像這家企業(yè)開口500萬到1000萬，已經(jīng)算很少的了。

參會企業(yè)工作人員：我們再需要5600萬的資金。

參會企業(yè)工作人員：可能也得要個七八千萬。

參會企業(yè)工作人員：我們資金需要起碼超過10個億。

很多企業(yè)開口就要融資幾千萬，但似乎就這樣的企業(yè)才有和投資機構(gòu)對話的資格，這就把那些只想貸款十萬百萬的小企業(yè)拒之門外，這種現(xiàn)象在許多金融機構(gòu)中都存在，特別是銀行特點愿意信貸批發(fā)而不愿意零售，因為零售放貸的平均成本要比批發(fā)高很多。

參會投資機構(gòu)工作人員：從銀行來說，整個資金規(guī)模都很緊，對銀行來說，主要是支持一些大的客戶，確保一些大的客戶，中小企業(yè)這塊，目前從宏觀調(diào)控角度來說，等于說銀行的資金面都很緊。

此外，目前面向中小企業(yè)的信用擔(dān)保業(yè)發(fā)展滯后，為中小企業(yè)提供擔(dān)保的專門機構(gòu)很少，銀行常常以中小企業(yè)貸款監(jiān)控成本高，風(fēng)險大，而不愿意放款，中小企業(yè)貸款的不良記錄影響了銀行的積極性，當(dāng)前很多中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模偏小，很難達(dá)到直接上市發(fā)行股票和債券的要求，管理基礎(chǔ)薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機制，資信度不高，財務(wù)制度不健全，透明度比較低，基礎(chǔ)未做好，就盲目擴張，這些缺點更增加了企業(yè)融資的難度。在這看似錢荒的背后，市場卻實際呈現(xiàn)出冰火兩重天的狀態(tài)。中國人民銀行寧波中心支行行長宋漢光日前表示，總體來說，當(dāng)前的貨幣信貸增長雖然比前兩年有所減少，但與金融危機前的正常年份相比還是有所增加。

曹遠(yuǎn)征(博客)：政府應(yīng)該發(fā)揮積極引導(dǎo)作用 為更多資金進(jìn)入奠定條件

我們可以做很多的改進(jìn)工作，就像河流一樣，一定要疏浚和開渠，主干道才能連通。在這方面，有三點非常重要：一個是要增加毛細(xì)血管，比如對金融機構(gòu)的準(zhǔn)入，特別是中小金融準(zhǔn)入，增加中小企業(yè)金融發(fā)展動力；第二是要做一些創(chuàng)新，比如三表三品，對中小融資的創(chuàng)新；第三是開源，比如發(fā)展資本市場，創(chuàng)業(yè)板等等，鼓勵中小企業(yè)資本性的融資，增加他的負(fù)債能力和強度。除此之外，政府應(yīng)該發(fā)揮積極引導(dǎo)作用，比如建立信用征信體系，完善擔(dān)保體制，為更多的資金進(jìn)入毛細(xì)血管奠定條件。

何帆(博客)：轉(zhuǎn)變思路 直接對中小企業(yè)提供最需要的支持

現(xiàn)在有一種說法，因為現(xiàn)在中小企業(yè)融資很難，所以呼吁大型的商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款。在這個方面，大型商業(yè)銀行的確在做改進(jìn)，但這不是解決問題的最終辦法。如果我們讓大型商業(yè)銀行為中小企業(yè)去貸款，可能就是大水浸灌，浪費比較多，所以現(xiàn)在要轉(zhuǎn)變思路，我們做滴管、做微噴，這樣更加節(jié)水，效率更高。我們要直接對中小企業(yè)提供最需要的支持，就是我們需要更多的金融創(chuàng)新。比如現(xiàn)在正在嘗試的中小企業(yè)組團聯(lián)合發(fā)展，比如阿里巴巴和金融機構(gòu)合作推出的阿里小貸，為符合條件的小企業(yè)提供貸款?？傊?，創(chuàng)新越多，思路就越開闊。

趙錫軍(微博專欄)：要引入市場機制以外的一些機制

如果完全依靠市場機制的調(diào)配作用，那么資源可能會更多地集中到一些大企業(yè)手中。因為從資金的趨向和著力的性質(zhì)來講，很多的資金會追求一個相對風(fēng)險較小，比較穩(wěn)健，回報率比較高的項目，這些項目更多的是在大企業(yè)手中。另外，從資金流動的成本來講，大企業(yè)的流動成本，特別是單位資金的流動成本，可能會更低一些。要解決這個問題，要引入市場機制以外的一些機制，要發(fā)揮相應(yīng)的一些政府作用，非政府組織的一些作用。

孫立堅：堅決地監(jiān)管和打擊“以錢養(yǎng)錢”的投機方式 要釋放這些灰色金融系統(tǒng)的泡沫

首先錢荒是一個結(jié)果，根本的問題是成本無法負(fù)擔(dān)的問題，幫助實體經(jīng)濟減負(fù)，降低生產(chǎn)成本，疏通物流渠道，把不必要的漲價機制全部砍掉。另外，就是要擠壓泡沫，今天很多中小企業(yè)感覺到去做“以錢養(yǎng)錢”的投機方式，收益來的快，而且收益要比做實業(yè)高很多，所以對這種“以錢養(yǎng)錢”的投機方式，要堅決地監(jiān)管，堅決地打擊，釋放這些灰色金融系統(tǒng)的泡沫。

何帆：只有政府伸出援助的手 中小企業(yè)才能利用時機來個撐桿跳

現(xiàn)在得需要政府出面支持中小企業(yè)一把了，這樣中小企業(yè)才可以利用時機，來一個撐桿跳。其實關(guān)于金融機構(gòu)和中小企業(yè)，政府可以做得更多。比如在財稅政策上，給中小企業(yè)減免一些稅負(fù)；在產(chǎn)業(yè)政策上，給予適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)；因為中小企業(yè)提供了絕大多數(shù)的就業(yè)，那么我們能不能把這個目標(biāo)從GDP轉(zhuǎn)向就業(yè)？你提供就業(yè)機會多的話，我就能夠給你提供一些補貼以及優(yōu)惠政策。只有政府伸出援助的手，中小企業(yè)才能渡過這一關(guān)。

曹遠(yuǎn)征：資金壓力恰恰是中小企業(yè)的新動力

其實資金壓力恰恰是一個動力，它給予中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的機會。過去，江浙一代的中小企業(yè)都是出口導(dǎo)向型的，那么現(xiàn)在，他們應(yīng)該更多地擴大內(nèi)需；其次，過去的制造業(yè)待工企業(yè)，現(xiàn)在要增加服務(wù)業(yè)比重，或者進(jìn)入服務(wù)業(yè)行業(yè)。在這些方面，都將會是一個新動力和壓力。