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怎么看待2025年京東外賣大力出奇跡，半年虧損114億元這個(gè)事？

劉強(qiáng)東最近在一場(chǎng)分享會(huì)上說(shuō)，“做外賣虧的錢，比去抖音、騰訊買流量要?jiǎng)澦恪薄?

應(yīng)該要如何解讀京東做外賣的初心和邏輯？

表面看，京東用為所有外賣員買社保的方式，贏得品牌聲量和銷量的雙收益。

骨子里，京東更看清構(gòu)建私域流量池的重要性，要通過(guò)外賣的即時(shí)零售效應(yīng)，牢牢抓取高頻海量消費(fèi)的活躍消費(fèi)群體。

所以長(zhǎng)遠(yuǎn)看，京東投入半年投入百億大成本做外賣是劃算的。

因?yàn)樵诰〇|外賣平臺(tái)上下單餐飲外賣的用戶，有40%的人會(huì)交叉去買京東的電商產(chǎn)品。

在劉強(qiáng)東看來(lái)，用百億元購(gòu)買流量，絕對(duì)是一筆超值的投入產(chǎn)出，已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)了即時(shí)零售和平臺(tái)電商業(yè)務(wù)雙贏的戰(zhàn)略目標(biāo)。

宏觀財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

短期看新增用戶數(shù)、轉(zhuǎn)化率和成交率，長(zhǎng)期看平臺(tái)同比往年的流量數(shù)、成交額、增長(zhǎng)率是多少。

從8月15日京東集團(tuán)最新發(fā)布的2025年第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，財(cái)報(bào)戰(zhàn)績(jī)是可喜的，雖然營(yíng)收和利潤(rùn)有點(diǎn)撕裂：

一方面，營(yíng)收強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，總營(yíng)收3567億元，同比增長(zhǎng)22.4%，一舉刷新了近三年來(lái)京東在同比增速上的記錄，也創(chuàng)下京東歷史上所有大促季度的最高紀(jì)錄。

另一方面，凈利潤(rùn)大幅降低。二季度歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)為62億元，同比下滑51%，幾乎腰斬。集團(tuán)的整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)虧損近9億元，因?yàn)槿ツ晖跒?05億元，等于說(shuō)原本有114億級(jí)的單季盈利，被抵消換來(lái)了營(yíng)收的增長(zhǎng)。

微觀用戶活躍數(shù)

到底劃不劃算呢？

按京東平臺(tái)線上獲客成本500元算，114億元需要增加228萬(wàn)新用戶才劃算。

按照已有數(shù)據(jù)，京東外賣在2025年第二季度（截至6月30日）取得顯著增長(zhǎng)，日訂單量突破2500萬(wàn)單，入駐商家超150萬(wàn)家，全職騎手規(guī)模突破15萬(wàn)人。

根據(jù)專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)艾瑞咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)和京東訂單數(shù)據(jù)推算，在2025年4月至6月的補(bǔ)貼大戰(zhàn)期間，55.37%的受訪用戶首次嘗試京東外賣，表明短期新增用戶規(guī)模顯著。

1、據(jù)對(duì)外公開數(shù)據(jù)顯示，4月22日京東外賣日訂單量突破1000萬(wàn)單，單日新增用戶約660萬(wàn)（基于日活躍用戶增長(zhǎng)3300萬(wàn)、保守按20%為新用戶的假設(shè)）。

2、2025年4月，外賣業(yè)務(wù)直接帶動(dòng)京東新增PLUS會(huì)員超40萬(wàn)，并且PLUS會(huì)員的外賣復(fù)購(gòu)率是非會(huì)員的2倍，顯示高價(jià)值用戶轉(zhuǎn)化效果突出。

3、京東2025年Q2財(cái)報(bào)顯示，平臺(tái)季度活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)超40%，購(gòu)物頻次同步增長(zhǎng)超40%，京東外賣業(yè)務(wù)是今年京東上半年?duì)I收大幅增長(zhǎng)的最核心驅(qū)動(dòng)力。

外賣的即時(shí)零售巨大威力，由此可見一斑！

京東正在走阿里電商老路，并購(gòu)線下商超

7月31日，京東日前宣布以22億歐元(折合人民幣約185億元)收購(gòu)德國(guó)零售巨頭CECONOMY，創(chuàng)下中國(guó)電商出海歐洲的最大金額紀(jì)錄。CECONOMY前身是麥德龍集團(tuán)核心業(yè)務(wù)板塊，2017年獨(dú)立后成為歐洲消費(fèi)電子零售龍頭。這筆交易還獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2026年上半年完成。

8月15日，京東集團(tuán)宣布完成對(duì)香港佳寶食品超級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)，交易作價(jià)約40億港元，包括佳寶零售網(wǎng)絡(luò)及物業(yè)。隨后，京東集團(tuán)正式宣布成立創(chuàng)新零售-佳寶業(yè)務(wù)部。

本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，京東佳寶超市將于8月16日-8月18日在港開啟全場(chǎng)8折大促活動(dòng)，活動(dòng)將新增首批數(shù)十款京東供應(yīng)鏈的商品。

是不是和十年前阿里創(chuàng)立的盒馬鮮生一樣的戰(zhàn)略？

2014年，馬云開始構(gòu)思阿里的新零售，當(dāng)年阿里斥資52億港元入股銀泰百貨。同年底阿里聯(lián)手百聯(lián)集團(tuán)，雙方宣布在全業(yè)態(tài)融合創(chuàng)新、新零售技術(shù)研發(fā)、高效供應(yīng)鏈整合、會(huì)員系統(tǒng)互通、支付金融互聯(lián)、物流體系協(xié)同六大領(lǐng)域展開全方位合作。

2018年11月，阿里和百聯(lián)開始深度合作，共同出資成立“上海逸刻新零售網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，其中百聯(lián)集團(tuán)子公司持股57%（控股股東），阿里持股43%。

2015年，盒馬在浦東開設(shè)首家外賣小店“盒馬外賣”，作為新零售模式的初步探索。

2016年，阿里巴巴投資1.5億美金創(chuàng)立盒馬鮮生。?2016年馬云提出新零售、新制造、新金融、新技術(shù)、新能源的“五新戰(zhàn)略”，盒馬作為新零售的標(biāo)桿項(xiàng)目，目標(biāo)是通過(guò)技術(shù)和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，重構(gòu)線下零售的“人、貨、場(chǎng)”三要素，實(shí)現(xiàn)線上線下深度融合。

盒馬最大的特點(diǎn)之一就是快速面送:門店附近3公里范圍內(nèi)，30分鐘送貨上門。

可以說(shuō)，阿里對(duì)新零售和即時(shí)零售的布局，比京東提前十年布局，付出巨大的市場(chǎng)探索和教育成本。

京東踩準(zhǔn)餓了么（2009年成立）和美團(tuán)（2013年成立）深耕外賣市場(chǎng)15年、做了充分用戶開拓和教育的風(fēng)向標(biāo)，順應(yīng)國(guó)家對(duì)于美團(tuán)外賣配送員權(quán)益保障的監(jiān)管，利用自有物流配送體系的優(yōu)勢(shì)，開始大力搶占和摘取美團(tuán)、餓了么外賣業(yè)務(wù)的成果。

雖然京東開始布局外賣和并購(gòu)線下商超的時(shí)間比較晚，但時(shí)機(jī)點(diǎn)不錯(cuò)。從2025年2月11日-6月18日四個(gè)月的時(shí)間，已經(jīng)攻下外賣日均訂單總量的30%，盡管有水分，但是已經(jīng)成功在外賣賽道站穩(wěn)了腳跟。