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紅星美凱龍創(chuàng)始人車建新被留置最新后續(xù)來了。

2025年6月10日，紅星美凱龍最新公告顯示，法院已批準(zhǔn)其《重整計(jì)劃》。核心變動(dòng)在于：車建新、車建芳兄妹近乎“凈身出戶”——將所持紅星控股89%股權(quán)無償讓渡債權(quán)人抵債，10%股權(quán)劃入對(duì)賭平臺(tái)，僅保留象征性的1%。

至此，車建新徹底喪失紅星控股實(shí)際控制權(quán)。雖然憑借特別表決權(quán)機(jī)制，車氏兄妹仍合計(jì)握有30%股東會(huì)表決權(quán)，但已遭“踢出”核心管理層。

江山換主，紅星美凱龍能否翻盤？

在房地產(chǎn)增量時(shí)代，車建新從一木匠轉(zhuǎn)身為手握 “A+H” 雙股上市公司、市值曾超 2600 億元的企業(yè)家。然而，如今的紅星美凱龍卻變成了一地雞毛。據(jù)2025年一季度財(cái)報(bào)，紅星美凱龍負(fù)債為 676.54 億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅 41.06 億元。

紅星美凱龍的下降軌跡清晰可見，2023年虧損 22.16 億元，2024年虧損擴(kuò)大至 29.83 億元，兩年累計(jì)吞噬超 50 億元。2025年一季度營收同比再跌23.49%，凈虧損同比擴(kuò)大38.2%至5.13億元，較2021年巔峰期縮水超半。

重資產(chǎn)擴(kuò)張模式是債務(wù)危機(jī)的根源。車建新曾將“自營+委管”雙輪驅(qū)動(dòng)視為核心競爭力，但自營商場長期貢獻(xiàn)超60%收入，形成“買地-招商-收租”的高負(fù)債循環(huán)。

脫離了車建新管理的紅星美凱龍，為尋找新增長點(diǎn)，近年將觸角伸向汽車業(yè)態(tài)，目前全國汽車經(jīng)營面積突破26萬方，覆蓋44城，合作品牌超30家，更提出“3100計(jì)劃”——3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)汽車業(yè)態(tài)面積破100萬方。

破圈融合，紅星美凱龍首度亮相2025中國汽車經(jīng)銷商大會(huì)

但是紅星美凱龍跨界轉(zhuǎn)型面臨雙重夾擊，第一是傳統(tǒng)對(duì)手?jǐn)D壓，居然之家、吉盛偉邦、百安居等持續(xù)蠶食市場份額；第二是跨界選手入局，京東MALL深圳首店6月14日將在南山開業(yè)，主營家用電器、手機(jī)電腦、潮玩數(shù)碼、家居建材等。天貓優(yōu)品同期在深圳落地華南最大門店，傳統(tǒng)賣場流量遭遇降維打擊。

家居賣場嫁接汽車業(yè)態(tài)的邏輯在于場景聯(lián)動(dòng)，但紅星美凱龍2025年一季度已關(guān)閉1家自營商場和11家委管商場，現(xiàn)金流能否支撐“車居一體”的百億藍(lán)圖仍是未知數(shù)。

車建新曾在2013年為王健林馬云電商賭局加注，豪言電商份額超15%就輸1億。如今王健林甩賣萬達(dá)廣場自救，車建新喪失股權(quán)，而京東天貓的線下店正開進(jìn)他們?cè)?jīng)的領(lǐng)地。商業(yè)世界沒有永久的房東，只有不斷重寫的規(guī)則。負(fù)債壓頂之際，紅星美凱龍手中的籌碼不多了。